“偽市值管理”迎來強監(jiān)管

淺笑心柔

　　目前，我國資本市場個人投資者已突破1.9億，持股市值在50萬元以下的中小投資者占比達97%，投資者保護工作牽系著億萬家庭的切身利益。中國證監(jiān)會提出，要讓投資者共享資本市場改革紅利,要保護好投資者合法權(quán)益，讓廣大投資者在資本市場全面深化改革中更有獲得感。請看本報推出的系列報道——

　　日前，證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上表示，近期證監(jiān)會會同公安機關(guān)查獲多起操縱市場重大案件。目前，相關(guān)人員涉嫌操縱南嶺民爆、今創(chuàng)集團、昊志機電股票價格案取得重大進展。

　　值得關(guān)注的是，此前曾在微博爆料、舉報他人市場操縱，自詡為打擊股市違法犯罪“英雄”的葉飛涉案其中，并已被公安機關(guān)抓捕歸案。

　　今年以來，證監(jiān)會屢次強調(diào)，將繼續(xù)堅持“零容忍”工作方針，始終把保護投資者特別是中小投資者利益作為資本市場監(jiān)管的出發(fā)點和落腳點。下一步，證監(jiān)會將鞏固和完善與公安司法機關(guān)的協(xié)作機制，嚴厲打擊虛假信息披露及財務(wù)造假、以市值管理之名實施操縱市場等惡性違法犯罪活動。

　　三起操縱市場案調(diào)查有進展

　　據(jù)高莉介紹，今年以來，證監(jiān)會以打擊資本市場違法活動協(xié)調(diào)工作小組為平臺，以專項執(zhí)法行動為抓手，進一步深化與公安司法機關(guān)的執(zhí)法協(xié)作，依法嚴厲打擊操縱市場及虛假陳述、內(nèi)幕交易等違法犯罪活動。

　　近期，繼查實史某等人操縱中源家居、利通電子股票價格案后，證監(jiān)會與公安機關(guān)依托線索聯(lián)合研判機制，結(jié)合交易所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)情況，依法啟動對一批惡性操縱市場案件的聯(lián)合調(diào)查工作，并作為2021年證監(jiān)會專項執(zhí)法行動的重點案件，集中調(diào)配力量，強化執(zhí)法協(xié)作，加快案件突破。目前，相關(guān)人員涉嫌操縱南嶺民爆等案取得重大進展。

　　經(jīng)查，2020年8月至2020年12月，劉某燁團伙以股票配資、委托理財?shù)确绞娇刂茢?shù)十個證券賬戶，涉嫌通過集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣等手段操縱南嶺民爆股票，非法獲利數(shù)千萬元；葉某在明知劉某燁等人操縱南嶺民爆股票價格的情況下，積極提供相關(guān)幫助及建議，為操縱市場創(chuàng)造有利條件，并牟取非法利益。

　　2019年以來，劉某龍團伙、顏某團伙涉嫌通過連續(xù)交易、對倒等方式，分別操縱今創(chuàng)集團、昊志機電股票價格，涉案金額巨大。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，個別機構(gòu)從業(yè)人員存在利用職務(wù)便利與操縱團伙進行利益輸送的嫌疑。

　　“鑒于上述人員的違法行為達到刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，我會依法將相關(guān)案件線索移送公安機關(guān)。近日，證監(jiān)會配合公安機關(guān)開展聯(lián)合行動，一舉將3起操縱市場案件的主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案�！备呃虮硎�。

　　值得一提的是，上述涉嫌犯罪人員中的葉某正是在5月份爆料中源家居涉嫌操縱股價的葉飛。今年5月13日，葉飛公開爆料A股上市公司中源家居以“市值管理”的名義找到盤方，他作為中間人撮合機構(gòu)接盤，但事后盤方賴賬的行為。在曝光相關(guān)證據(jù)的同時，他還點名了利通電子等多家公司。

　　5月16日，證監(jiān)會啟動對相關(guān)賬戶涉嫌操縱中源家居、利通電子等股票價格案的調(diào)查程序；7月23日，證監(jiān)會在例行新聞發(fā)布會上通報了案件的最新進展。

　　彼時，證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人表示，證監(jiān)會配合公安機關(guān)開展聯(lián)合行動，已一舉將位于廣東、北京、河北等地的多名主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案，相關(guān)偵辦工作已全面展開。

　　明確市值管理與市場操縱邊界

　　如今，隨著舉報多家上市公司涉嫌操縱股價的“功臣”葉飛被捕，處于灰色地帶的“偽市值管理”再次引發(fā)市場關(guān)注，同時也迎來了更加嚴格的監(jiān)管。

　　以市值管理為名行操縱市場、內(nèi)幕交易之實，借“偽市值管理”牟取非法利益的行為是證監(jiān)會長期以來嚴厲打擊的重點，因其嚴重破壞資本市場公平秩序，嚴重干擾資本市場功能發(fā)揮，嚴重損害投資者合法權(quán)益，也不利于上市公司質(zhì)量提高。

　　證監(jiān)會表示，市場各方應(yīng)當(dāng)對市值管理形成正確認識，依法合規(guī)的市值管理與操縱市場等違法違規(guī)行為之間存在清晰的邊界和本質(zhì)的區(qū)別。正確把握上市公司市值管理的合法性邊界，應(yīng)當(dāng)嚴守“三條紅線”和“三項原則”：

　　“三條紅線”包括：一是嚴禁操控上市公司信息，不得控制信息披露節(jié)奏，不得選擇性信息披露、虛假信息披露，欺騙投資者；二是嚴禁進行內(nèi)幕交易或操縱股價，牟取非法利益，擾亂資本市場“三公”秩序；三是嚴禁損害上市公司利益及中小投資者合法權(quán)益。

　　“三項原則”包括：一是主體適格。市值管理的主體必須是上市公司或者其他依法準(zhǔn)許的適格主體，除法律法規(guī)明確授權(quán)外，控股股東、實際控制人和董監(jiān)高等其他主體不得以自身名義實施市值管理。二是賬戶實名。直接進行證券交易的賬戶必須是上市公司或者依法準(zhǔn)許的其他主體的實名賬戶。三是披露充分。必須按照現(xiàn)行規(guī)定真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平地披露信息，不得操控信息，不得有抽屜協(xié)議。

　　與此同時，中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國上市公司協(xié)會及中國證券投資基金業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布了《遠離偽市值管理倡議書》，向各上市公司及其控股股東、實際控制人、董監(jiān)高，證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員發(fā)出九點倡議，包括敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者、加強文化建設(shè)、完善公司治理等內(nèi)容。

　　對于如何進一步打擊此類違法違規(guī)行為，證監(jiān)會上市部副主任郭瑞明表示，將進一步構(gòu)建全方位監(jiān)控、高效率查辦、多部門協(xié)作、立體式追責(zé)的綜合執(zhí)法體系，依法從嚴打擊以市值管理為名行操縱市場之實等違法違規(guī)行為。

　　“一方面，堅持‘零容忍’方針，密切關(guān)注市場動態(tài)、賬戶聯(lián)動、異常交易，重拳打擊操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，加強行刑銜接，強化執(zhí)法威懾。另一方面，堅持市場化、法治化原則，完善相關(guān)信息披露制度，進一步提高市場透明度和有效性，積極為上市公司創(chuàng)造有利于長期價值提升的政策環(huán)境�！惫�瑞明補充道。

　　始終保持執(zhí)法高壓態(tài)勢

　　“上述3起案件是證監(jiān)會與公安機關(guān)合力查獲的有組織實施操縱市場違法犯罪案件，反映了操縱團伙與配資中介、市場掮客、股市‘黑嘴’等相互勾結(jié)的灰黑利益鏈條，是近年來證監(jiān)會‘零容忍’打擊的重點違法類型�！备呃虼饲霸诎l(fā)布會上表示。

　　國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕表示，操縱市場行為嚴重破壞資本市場秩序，侵害投資者合法權(quán)益，近期，證監(jiān)會“零容忍”打擊多起操縱市場重大案件被查獲，釋放出對此類資本市場違法違規(guī)行為的強監(jiān)管信號，將有利于防范、化解相關(guān)金融風(fēng)險，凈化市場生態(tài)。

　　近年來，監(jiān)管層進一步加大對資本市場違法犯罪行為打擊力度。7月9日，證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月9日，2020年以來，證監(jiān)會依法啟動操縱市場案件調(diào)查90起、內(nèi)幕交易160起，合計占同期新增案件的52%；作出操縱市場、內(nèi)幕交易案件行政處罰176件，罰沒金額累計超過50億元；向公安機關(guān)移送涉嫌操縱市場犯罪案件線索41起、內(nèi)幕交易123起，合計占移送案件總數(shù)的76%，移送犯罪嫌疑人330名。

　　9月18日，最高人民檢察院駐中國證券監(jiān)督管理委員會檢察室揭牌成立，進一步推動全面提升資本市場執(zhí)法司法水平，實現(xiàn)行政執(zhí)法與刑事司法高效銜接，增強打擊證券違法犯罪的合力，再次釋放了對資本市場違法犯罪行為“零容忍”的明確信號。

　　據(jù)了解，下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)貫徹《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，認真落實打擊資本市場違法活動協(xié)調(diào)工作小組第一次會議要求，不斷鞏固和完善與公安司法機關(guān)的協(xié)作機制，充分發(fā)揮各方合力，始終保持執(zhí)法高壓態(tài)勢，嚴厲打擊虛假信息披露及財務(wù)造假、以市值管理為名行操縱市場、內(nèi)幕交易之實等惡性違法犯罪活動，堅持全覆蓋監(jiān)控、全鏈條打擊、全方位追責(zé)，有力督促市場各方崇信守法，切實保護投資者合法權(quán)益，維護資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

來源：經(jīng)濟日報