不確定性漸消 醫(yī)藥板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會顯現(xiàn)

一語道破

下半年大幅回調(diào)的醫(yī)藥板塊近日回暖。多位行業(yè)分析師認(rèn)為，隨著行業(yè)政策漸次落地，醫(yī)藥板塊情緒有望改善，結(jié)構(gòu)性機(jī)會突出。

進(jìn)入9月，醫(yī)藥板塊走高。同花順數(shù)據(jù)顯示，9月3日至9月22日，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲6.56%。此前，該指數(shù)在7月1日盤中攀升至階段性新高后呈現(xiàn)下降態(tài)勢，并在9月2日跌出年內(nèi)新低，最大回撤超21%。從7月1日至9月22日，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)累計(jì)跌幅仍達(dá)到13.50%。

個(gè)股層面，9月3日至9月22日，394只醫(yī)藥股中254只上漲、占比64%，期間漲幅超過20%的個(gè)股有32只，威爾藥業(yè)以66.15%的漲幅居首，太安堂、陽光諾和漲幅超過40%，天宇股份、司太立、泰格醫(yī)藥、美迪西等多股漲超30%。

近期，隨著行業(yè)政策不確定性逐漸消除，尤其是本月中旬人工關(guān)節(jié)帶量采購降價(jià)結(jié)果好于市場預(yù)期，市場悲觀情緒得到緩解。中航證券分析師沈文文指出，近期醫(yī)藥行業(yè)政策頻發(fā)，藥品、耗材帶量采購工作推進(jìn)提速明顯，胰島素在第六批藥品集采已經(jīng)確定，未來隨著中藥等產(chǎn)品帶量采購的逐步開展，醫(yī)藥市場將會加速分化，一方面國產(chǎn)替代提速，另一方面龍頭效應(yīng)將會加劇。短期來看，醫(yī)藥行業(yè)仍然處在震蕩調(diào)整階段，且呈現(xiàn)出回暖的跡象。

持續(xù)回暖醫(yī)藥板塊逐步受到資金青睞。從兩融資金看，增量上，上周（9月13日至17日）沃森生物、恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、藥明康德、愛爾眼科融資凈買入額超10億元，分別為24.17億元、18.46億元、15.63億元、12.31億元和10.03億元；存量上，截至9月17日，融資融券余額超過10億元的醫(yī)藥股有41只，其中沃森生物、恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、長春高新、康泰生物規(guī)模居前，分別為101.80億元、90.59億元、63.67億元、50.92億元和40.04億元，其融資余額分別為99.45億元、67.03億元、62.52億元、48.93億元和39.00億元。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，醫(yī)藥板塊長期邏輯不變，當(dāng)前進(jìn)入左側(cè)布局階段。國泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)、基金經(jīng)理梁杏表示，醫(yī)藥板塊下跌的主要原因還是由于很多投資者對政策理解不是很深，出臺了政策就擔(dān)心對業(yè)績會不會有實(shí)質(zhì)影響，醫(yī)藥板塊目前存在一些“錯(cuò)殺”的情況，整個(gè)醫(yī)藥指數(shù)現(xiàn)在的估值分位偏低。她認(rèn)為，醫(yī)藥板塊現(xiàn)在已經(jīng)有性價(jià)比，可以進(jìn)入左側(cè)布局階段。

興業(yè)證券醫(yī)藥小組最新研報(bào)認(rèn)為，醫(yī)藥前期調(diào)整較多機(jī)構(gòu)持倉已相對較低，隨著政策預(yù)期邊際向好醫(yī)藥出現(xiàn)反彈，醫(yī)藥板塊布局漸入佳境，結(jié)構(gòu)性機(jī)會突出。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，展望未來，“創(chuàng)新+國際化+消費(fèi)醫(yī)療”是選股的關(guān)鍵詞。從板塊角度看，“CXO+生命科學(xué)上游”是具備創(chuàng)新和國際化屬性的板塊，近幾年受益于工程師紅利和國產(chǎn)替代，業(yè)績持續(xù)向好，從先導(dǎo)指標(biāo)產(chǎn)能、人員等看，也依然維持向好趨勢。在藥品、器械、疫苗等板塊，則需要去尋求有差異化創(chuàng)新能力，遠(yuǎn)期具備國際化前景的公司。此外，消費(fèi)醫(yī)療板塊憑借品牌優(yōu)勢也能保持強(qiáng)議價(jià)力。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)