謝國忠：買房升值的時代已結束明年上半年抓緊套現(xiàn)

樂居 · 發(fā)表于 2013-12-21 08:00:00

“買房就升值的時代已經結束；如果在座的各位目前還有高風險投資產品或民間借貸的話，建議在明年上半年前抓緊套現(xiàn)。泡沫即將破裂，持有現(xiàn)金等待機會�！�

近日，有“大嘴”之稱的“謝國忠”在北京銀行杭州分行成立五周年暨經濟金融高峰論壇上，拋出了唱空樓市的最新論調。

美聯(lián)儲如退出QE

新興市場泡沫面臨破滅

謝國忠表示目前全球經濟到了一個轉折點，一方面是發(fā)達國家要收錢，另一方面發(fā)展中國家通脹和泡沫非常嚴重，兩個因素相互聯(lián)動，會給市場造成很大波動。

謝國忠的泡沫論并不新鮮。他曾判斷世界、包括中國近幾年會處于比較長期的調整期，全球超發(fā)了大量貨幣產生的泡沫支撐通脹，而今天泡沫基本上走到頭了。

去年，謝國忠曾預言2013年泡沫會大面積破裂，但是直到現(xiàn)在，資產價格還在不斷上漲。他認為是有背后力量在助推。是哪方力量？他表示主要是套利資金。預測屢屢失準，也因此他被人戲稱為“謝大嘴”。

謝國忠認為，自9月美聯(lián)儲出乎意料地不縮減QE以來。大量套利資金進入中國，這種套利資金以外匯儲備的形式浮出水面�！疤桌灰字源嬖�，是因為離岸美元貸款的利率要遠低于國內人民幣貸款，套利者通過偽裝成海外直接投資或者出口收入，將美元貸款轉化成人民幣，再以更高的利率借出去。最近大城市土地價格的飆升和地王頻頻出現(xiàn)，可能由此而起�！�

他稱，類似的套利交易催生了1997年東南亞金融危機前的房地產泡沫。他提醒，如果美聯(lián)儲削減QE，套利資金會迅速撤出，中國的泡沫就會破滅。

“今天我們又到了一個轉折點，”謝國忠強調。

謝國忠認為，金磚四國這樣的問題就是因為過去經濟過熱產生泡沫而引起來的，并不是說新興市場是應該增長快，經濟增速也應該有一個度的限制。增速無限放快以后就過度了，過度之后就會出現(xiàn)經濟調整�！八�，今天我們看到印度處于危機的狀態(tài)下，巴西也處于一個半危機的狀態(tài)。也可能會出現(xiàn)更糟糕的情況，中國的房地產泡沫可能很快就會破滅，會出現(xiàn)新的一輪調整。我覺得在發(fā)達國家危機穩(wěn)定之后，發(fā)展中國家泡沫將會一個個破滅，這個趨勢是不可避免的。”

明年上半年或迎拐點

建議遠離高風險資產

他認為如果投資者對這個拐點不看清楚的話，在經濟上升時候賺來的錢最終都會虧回去的，在他經歷的這20年中看到很多人都是這樣。“投資成功的人一定在拐點的時候能夠迅速做出調整，如果在拐點出現(xiàn)的時候，還認為是不是又會有政策來救，如果你認為政府救是市場的出路，說明你把投資變成一種希望，這是很糟糕的一件事�！�

那這個拐點可能會在什么時候出現(xiàn)？當美聯(lián)儲開始縮減QE時，中國的影子銀行系統(tǒng)可能會面臨劇烈的流動性危機。

謝國忠認為，中國的影子銀行已經成為持續(xù)的投機活動的主要融資來源，今年一半的信貸都是通過這種方式完成。這樣的融資方式通常時間較短，投機游戲通常是通過發(fā)新債還舊賬得以延續(xù)，“人們之所以還愿意玩這種投資游戲，是因為對資產的價格還有上升預期�！�

而如果對后期價格不看好，不斷就會有人抽離市場，使得這種以新還舊創(chuàng)造的流動性無法延續(xù)，如果將來有一個信托或房產基金崩盤，就會導致整個投資信心崩潰，大部分投資者就無法套現(xiàn)脫身。

那這個拐點可能會在什么時候出現(xiàn)？

“這個時間點應該在明年上半年�！焙蛉蚊缆�(lián)儲主席耶倫近日表示，在失業(yè)率或通脹率達到目標之前，她都將繼續(xù)寬松的貨幣政策。市場預測，這兩個目標明年上半年晚些達到，這時候美國就會縮減QE。

“這等于說泡沫破滅延后了一段時間，也給還在追逐高收益的投資者緩沖了一段逃離時間�！敝x國忠表示，未來這半年時間里，如果還在進行金融衍生品等高收益的風險產品，或進行民間借貸的，抓緊時間套現(xiàn)；投資資金到期后也別續(xù)期�！澳阋奄嵙�80%的利潤，不要迷戀最后20%的一段利潤。如果你什么都不放棄，到時候都要還回去的。”

也許有人會說，錢會貶值的，套現(xiàn)后，持有的現(xiàn)金也變得不值錢了？謝國忠建議投資者稍安勿躁，他認為經濟有周期性，接下來的5年時間里，經濟將進入一個適度通縮階段，那時物價會下來， “持有現(xiàn)金，等泡沫破裂進入調整階段后，會有更便宜的資產出現(xiàn)。那時候你選擇的機會會很多�！�

謝國忠：國內經濟學界的“空軍司令”，曾因1997年成功預測香港房地產將暴跌50%和中國內地將出現(xiàn)通縮，躋身成為摩根士丹利公司首席亞洲區(qū)經濟學家。目前謝國忠為獨立經濟學家和金融投資顧問。

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